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站锂电池风口,电解铜箔龙头嘉元科技拟定增49亿扩产,上市两年多三度融资

需求旺盛、供应偏紧,国内电解铜箔龙头嘉元科技(688388.SH)再次宣布融资扩产。

11月5日,嘉元科技发布2021年度向特定对象发行A股股票预案,公司向包括公司控股股东嘉元实业在内的不超过35名特定对象发行股票数量不超过70,257,493股,预计融资49亿元。

其中,嘉元实业认购本次发行股票的款项总额不低于5亿元且不超过13.5亿元。嘉元科技指出,控股股东嘉元实业认购的股票自发行结束之日起18个月内不得转让;“控股股东以现金增资入股上市公司,是公司控股股东支持上市公司的重要举措,体现了控股股东对公司未来发展的信心。”

定增预案显示,本次发行募投项目主要用于广东、山东、江西、福建等地建设高性能锂电铜箔及高端电解铜箔生产线;募投项目建设完毕后,该公司将新增年产4.6万吨高性能锂电铜箔生产线以及年产2万吨的高端电解铜箔生产线。

嘉元科技指出,高性能锂电铜箔募集资金投资项目具体涉及三个项目,相关项目建成并达产后,主要用于生产新能源动力电池用高精度超薄电子铜箔产品,主要服务于宁德时代、比亚迪、孚能科技等国内锂离子动力电池厂家。

其中,嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目,拟建成两条年产0.8万吨生产线,产品包括6μm及小于6μm两种铜箔,项目计划总投资10.04亿元,此次将投入定增募资8.6亿元,预计建设期为32个月;第二个是年产1.5万吨高性能铜箔项目产品包括6μm及小于6μm两种铜箔,计划总投资13.72亿元,拟使用募资12亿元,预计建设期为38个月;第三个为“年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目”的二期工程,在原有0.5万吨产能的基础上,规划扩建年产1.5万吨高性能铜箔生产线,主要产品为动力锂离子电池用高性能铜箔,计划总投资8.88亿元,拟使用募资8.4亿元,整体预计建设期为17个月。

此外,江西嘉元科技有限公司年产2万吨电解铜箔项目预计建设期为47个月,总投资19.77亿元,预计投入定增募资16亿元;项目主要产品为满足高密互连多层HDI电路板和5G高频高速电路板用高端电解铜箔,具体包括反转型铜箔(RTF)、甚低轮廓铜箔(VLP)、极低轮廓铜箔(HVLP)等产品。嘉元科技称,该项目选址位于江西省赣州市龙南经济开发区,周边地区已建成生益科技、景旺电子等知名线路板企业,项目建成后可满足周围地区PCB企业的市场需求。

界面新闻了解到,2019年7月该公司科创板IPO募资15.1亿元,目前已经累计使用募资11.46亿元,主要用于高性能铜箔项目等。2021年1月,该公司完成发行可转换公司债券,累计募资12.25亿元,目前已使用募资额5.18亿元,仍主要投资于高性能铜箔项目等。加上此次新一轮定增计划,嘉元科技上市两年多预计募资总额约76.35亿元。

铜箔是锂电池负极材料和覆铜板所需的重要原料,最终应用于新能源汽车和PCB等领域。随着动力锂离子电池的技术性能要求进一步提升,6μm及以下的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一。华安证券认为,预计2021年锂电铜箔有效产能约16万吨,相较于2021年国内14.4万吨的需求预测叠加补库存情况,全年供需偏紧;主流企业预计能在2022年投产的有效产能不足5万吨,相较于2022年国内19.9万吨需求总量和5.5万吨需求增量,2022年供需仍然偏紧。

这种局面下,嘉元科技遭遇产能瓶颈。公开资料显示,嘉元科技目前是国际上极薄铜箔供应量最大的厂家,自2001年以来一直从事电解铜箔的研发、生产、销售,目前产品结构以6µm极薄锂电铜箔和6µm以上超薄锂电铜箔为主,此外,公司已开发4.5μm极薄锂电铜箔,并已经实现批量生产。

西南证券研报指出,嘉元科技产品约占国内锂离子动力电池用电解铜箔30%以上的市场份额,占国内锂电铜箔10%以上的市场份额,在国内位居前三;公司产品包括4-6μm极薄锂电铜箔、8-10μm超薄锂电铜箔等,其中最先进的4.5μm极薄高端锂电铜箔占全球50%以上市场份额,位居行业第一;同时公司还是目前唯一实现高端电子电路铜箔国产化生产的厂商。

据不完全统计,嘉元科技目前公司有梅州雁洋、梅州白渡、宁德、赣州龙南四大生产基地,截至2021年一季度公司有产能2.1万吨,全部位于梅州雁洋基地。此外,该公司规划产能8.7万吨,其目前已公告正在实施的产能投资计划包括宁德年产1.5万吨锂电铜箔项目、龙南年产2万吨电解铜箔项目、梅县区嘉元科技园年产1.5万吨高性能电解铜箔项目、新增年产1.6万吨高性能电解铜箔项目,扩产项目建设所需时长约2-3年。

“公司目前处于满产状态,市场需求环比有一定幅度增长。”2021年10月底,嘉元科技接受机构调查称,从短期看,得益于下游锂电行业的快速发展,暂不会造成产品产能过剩的情况;从中长期看,锂电铜箔市场预计将呈现高端产品供不应求、中低端产品同质化竞争的供需格局。

市场需求旺盛,嘉元科技业绩持续拉升。2021年第三季度报告显示,报告期内,该公司实现营业收入同比增长151.91%至19.87亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增长238.38%至3.94亿元;其中,第三季度,该公司实现营业收入同比增103.9%至7.82亿元,归母净利润同比增长154.65%至1.5亿元;而今年第一、第二季度,嘉元科技的营收同比增幅分别是259.3%、161.82%,归母净利润同比增幅分别是366.44%、294.26%。此外,今年前三个季度,该公司的单季度毛利率持续回落,分别是31.47%、31.29%、29.15%。

可以看到,嘉元科技在第三季度业绩增速明显放缓。对此,该公司坦言,上市公司三季度出货量较二季度环比有一定幅度提升,但公司三季度铜箔产品盈利能力较二季度略低;“一方面,三季度原辅材料价格略有上涨;另一方面,近期公司为各扩建项目培养熟练操作人员,人工成本有所上升;此外,受错峰用电影响,公司降电限产,电费支出有所上升。”

二级市场方面,2021年以来,该公司股价累计涨幅达59.33%;具体来看,该股股价在今年10月27日冲至183元/股高位后持续回落。11月5日,嘉元科技股价跌8.23%至140元/股。



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